ドナルド・トランプ大統領は5月下旬、米国の原子力エネルギー部門の拡大を目的とした4つの大統領令を発令した。これらの大統領令が発効し始めると、ワシントンを拠点とする複数の政治出版物が、その潜在的な影響について強調している。中でも特に注目すべきは、原子力規制委員会（NRC）による新型原子炉設計の承認業務が廃止され、国防総省とエネルギー省に移管される可能性である。

政権内のある当局者は、NRCの今後の役割を単なる「お墨付き」と表現し、同委員会が新型原子炉設計の承認に時間がかかりすぎていることを示唆した。これは、国内の原子力発電を劇的に拡大するという大統領の目標にとって障害となっていると見られている。言い換えれば、NRCはかつてのFEMA（連邦緊急事態管理庁）と同様に「脇に追いやられている」と言えるだろう。

この変化は次のような疑問を生じさせる。特に、国防総省とエネルギー省が監督する今後の審査が、NRC が従来行ってきた審査よりも緩いものになった場合、この変化は商業用原子力技術の真の規制緩和を意味するのだろうか。

なぜこの行政の転換は原子力ルネッサンスの前兆とみなされるのか？

この見解を支持する理由はいくつかある。まず、原子力発電そのものを別にしても、米国の電力需要予測はここ数十年で最も楽観的である。そして、これはデータセンターだけの問題ではない。データセンターは一時的な流行に終わるかもしれない。近いうちに、現在の電力消費量のほんの一部しか消費しない高効率チップが開発され、電力需要が瞬く間に減少する可能性がある。

リチウムやコバルトといった希少技術は、これまでも好況と不況を繰り返してきました。しかし、電力需要の着実な増加は、最新技術だけが牽引しているわけではありません。ヒートポンプ（暖房・冷房用）、電気自動車や電気トラック、そして産業用途における化石燃料の電気への置き換えといった、より広範な電化のトレンドが背景にあります。私たちの見解では、AIブームはまさに「おまけ」であり、すでに進行していた需要サイクルをさらに加速させているに過ぎません。

つまり、AIの有無にかかわらず、米国の電力需要は大幅に増加しており、これは原子力を含むすべてのエネルギー源にとって好ましい傾向です。

原子炉の認可は加速されるか？

NRCの監督なしに原子炉の承認プロセスがどれだけ迅速化されるかは予測が難しい。NRCが承認したのは今のところ、ニュースケール社製の50メガワット小型モジュール炉（SMR）1つの設計のみである。しかし、ニュースケール社はすぐに出力を77メガワットに増やす設計変更を要請し、さらなる遅延を招いたため、ベンチマークとしては不適切となった。

それでも、多くのSMR設計が計画されており、規制の加速はそれら全てに利益をもたらすでしょう。NRCの役割を縮小または廃止することで、これらの新型原子炉設計の商業的実現可能性に対する大きな障害が取り除かれます。

軍事および産業部門での採用

商業化に向けた重要なステップは、電力会社、政府、そして産業界による受け入れです。大統領の命令により、米軍は2種類の小型原子炉の主要顧客となる可能性があります。1つは遠隔地への電力供給を目的とした5～10MWの超小型原子炉（ウェスティングハウス社のeVinciなど）で、もう1つはニュースケール社やホルテック社が開発中の大型原子炉です。

ある意味、この軍事利用への回帰は、原子力エネルギーにとって「原点回帰」の瞬間と言えるでしょう。しかし、産業界もこの動きに関与し始めています。例えば、ダウ・ケミカルは、テキサス州シードリフトの工場に電力と蒸気を供給するため、X-Energy社に80メガワットの原子炉4基を発注しました。

しかし、こうした有望な展開にもかかわらず、新たな需要の量は依然として控えめです。

巨大プロジェクトが迫る：フェルミ・アメリカ

元米国エネルギー長官リック・ペリー氏は、テキサス州における大規模エネルギープロジェクトの一環として、ウェスティングハウス社製AP1000原子炉4基の建設を計画している。同氏の会社フェルミ・アメリカは、テキサス州アマリロにある巨大データセンター複合施設に電力を供給するため、原子力、ガス、再生可能エネルギーを組み合わせた6,000メガワットの「ハイパーグリッド」の構築を提案している。

興味深いことに、アマリロはテキサス州の大部分をカバーする送電網であるERCOTに加盟していません。つまり、発電された電力は送電網から外れ、輸出することはできません。

最初の原子炉が2032年までに稼働するとプレスリリースで発表された際、このプロジェクトは一部で嘲笑の的となりました。それでもなお、注目すべき最も重要なプロジェクトの一つです。フェルミ・アメリカが4,000メガワットを超える原子力発電所を一度に建設するための許可と資金を確保できれば、状況は一変する可能性があります。

注目すべきは、テネシー川流域開発公社（TVA）やワシントン州公共電力供給システム（WPS）のような大手企業の間で、かつては複数の原子炉を建設することが一般的だったが、後者は財政破綻に終わったことで有名だ。

資金調達は常に最大のハードル

多原子炉型原子力発電所の建設を新たに検討する時期が来ているのかもしれません。アメリカの電力消費量を考えると、例えばカリフォルニア州の電力網容量の5%未満しか占めない新規原子炉4基しか建設できません。

より大きな問題は、これらのプロジェクトに資金が確保できるかどうかだ。資金調達は常に原子力エネルギーの弱点だった。しかし、明るい材料として、電力価格は概ね上昇傾向にある。これは原子力のような高コスト発電にとって有利な傾向だ。

結論：新たな核の時代か？

新たな原子力発電所の建設を「エネルギー・トライアングル」の観点から考えてみましょう。エネルギーは手頃な価格で、持続可能で、安全でなければならないとされています。しかし、これら3つを同時に最適化することはできません。

この文脈において、原子力は他のエネルギー源よりも安価になったことはありません。しかし、原子力は持続可能（低炭素排出）であると考えられており、国内の燃料供給も安定しています。

しかし今回は状況が異なるかもしれません。原子力ルネッサンスは、価格に敏感な電力会社ではなく、製造業、テクノロジー企業、半導体メーカー、地域暖房システム、主要大学といった価格に鈍感な企業によって推進されると考えています。

ハワイやプエルトリコのような高コストのエネルギー市場でさえ、有望な原子力顧客になる可能性がある。

従来の配電事業者以外における高価格電力の潜在市場は巨大です。そして、現政権は原子力業界に対し、「製品の買い手を見つければ、我々が契約を承認する」という明確なメッセージを送っています。これ以上に支援的な環境は想像しにくいでしょう。

パラジウム価格は、主要通貨の大半に対して米ドルが上昇する中、火曜日の取引で下落したが、供給途絶への懸念から重要な閾値に近づいている。

ドナルド・トランプ米大統領は昨日、2022年初頭から続く両隣国間の戦争を終わらせるため、ロシアがウクライナとの和平合意に達するための新たな期限を10日から12日間に設定した。

これは、トランプ大統領がロシアにこれまで与えていた期限の短縮となる。期限は9月初旬までの50日間で、ウクライナとの戦争を終わらせなければ、ロシアからの輸入品に100％の関税を課すという内容だった。

日曜日、米国と欧州連合（EU）の間で、大半のEU製品に対する関税を30%から15%に引き上げる貿易協定が発表された。ドナルド・トランプ米大統領はまた、この協定には、EUが今後数年間で7,500億ドル相当の米国製エネルギー製品を購入するというコミットメントも含まれていると示唆した。

一方、米国と中国の高官らは、8月12日の期限前に貿易休戦を延長するため、本日月曜日にストックホルムで会談する予定である。

連邦準備制度理事会も、金利を4.25%から4.5%の範囲に維持するとの予想の中、本日から水曜日まで会合を開催する。

トレーダーは声明文とそれに伴う発言の文言に注目し、年内利下げの可能性を探ろうとするだろう。FRBのハト派的な姿勢は、低金利の安全資産のリターンを低下させ、ビットコインをさらに支える可能性がある。

一方、ドル指数はGMT16時24分時点で0.4％上昇し99.01ポイントとなり、最高99.1ポイント、最低98.5ポイントを記録した。

取引に関しては、9月渡しのパラジウム先物は、16時24分GMT時点で1.3%下落し、1オンスあたり1275ドルとなった。

ビットコインは過去24時間比較的安定しており、ギャラクシーデジタルによる大規模な売却の報告にもかかわらず、11万8000ドルの水準を超えて取引を続けている。

ビットコインは11万9000ドル付近で落ち着く

仮想通貨は、ギャラクシーデジタルが第三者に代わって主導した8万BTCの大量売却を受けて木曜と金曜に急落し、ビットコインは2週間ぶりの安値11万4500ドルに落ち込んだ。

売り圧力が一巡した後、ビットコインは急速に勢いを取り戻し、週末にかけて11万7000ドル付近の通常レンジまで急上昇しました。上昇は月曜朝まで続き、価格は12万ドルに迫ったものの、抵抗に遭遇して11万7500ドルまで下落し、その後11万9000ドル付近で安定しました。これにより、日中の変動率はほぼ0%となりました。

アナリストらは、市場が連邦準備制度理事会による金利引き下げか現行水準維持の決定を待つ中、今後2日間はさらに変動が激しくなると予想している。

ビットコインが着実に12万ドルの閾値に近づいており、特に機関投資と大規模な国債購入の増加により、暗号通貨市場では楽観的な見方が高まっている。

ビットコインの勢いがアルトコインへの関心を再燃させる

ビットコインは現在118,888.16ドルで取引されており、前日比0.69%上昇し、時価総額は2兆3,600億ドルを超えました。1日の取引量は33.22%増加し、613億9,000万ドルを超えました。

この動きは、特にビットコインやイーサリアムの代替となる仮想通貨を探しているデジタル資産運用者の間で、投資に最適な仮想通貨を特定することへの関心を再び呼び起こしました。低いガス料金、分散型金融（DeFi）プラットフォーム、マルチチェーン・ユーティリティ・アプリケーションを提供するプロジェクトへの注目が高まっています。

Remittix（RTX）のような新興トークンは、国際金融における現実的なソリューションとして有望な選択肢として注目を集めています。

一方、CoinGeckoのデータによると、ビットコインのアルトコイン市場に対する優位性は59%を超えており、時価総額は2兆3,650億ドルで安定している。

ビットコインはどこまで上がるのか？シティの予測は20万ドル

シティグループのアナリスト、アレックス・サンダース氏とナサニエル・ロバート氏はビットコインの将来について異なる予測を発表し、基本目標を135,133ドルに設定し、楽観的なシナリオでは年末までに199,340ドルに達するとした。

彼らは、この見通しは従来の金融機関が仮想通貨市場を投機的資産としてではなく、世界の金融インフラの不可欠な一部として見るという根本的な変化を示していると指摘した。

「暗号資産は現在、資本の大きな割合を占めている」と彼らは付け加え、「暗号資産の時価総額は世界最大の上場企業と同等だ」と述べた。

シティの予測は、アンソニー・スカラムチによるブリッジキャピタルの分析による20万ドルの予測や、ヴァンエックの18万ドルの予測など、他の強気なレポートと一致している。

ETFの流入がビットコイン価格の急騰を牽引

シティの分析における重要なポイントの一つは、上場投資信託（ETF）への資金流入がビットコインの最近の価格上昇の主な原動力となっていることです。データによると、ビットコインの価格変動の41%は、ETFの立ち上げ以来の動向のみで説明できます。

シティは、今年に入って市場への流入額は190億ドルに達しており、そのうちここ数週間は55億ドルに達していると指摘した。シティは、ETFへの週次流入額10億ドルごとにビットコイン価格が3.6%上昇すると推定しており、機関投資家の需要と価格上昇の間に直接的な数学的関連性があることを浮き彫りにしている。

火曜日、米国と主要貿易相手国間の貿易摩擦緩和への楽観的な見方から原油価格が上昇した。一方、ドナルド・トランプ米大統領はウクライナ戦争をめぐりロシアへの圧力を強めた。

ブレント原油先物は7月18日以来の高値を付けた後、午前9時24分（GMT）までに47セント（0.7％）上昇し、1バレルあたり70.51ドルとなった。米国産ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油先物は53セント（0.8％）上昇し、1バレルあたり67.24ドルとなった。

両指標とも前日の取引を2％以上上昇して終えた。

最新の燃料価格上昇は、米国と欧州連合（EU）間の貿易協定の発表を受けてのものでした。この協定では、ほとんどの欧州製品に15%の関税が課されましたが、二大同盟国間の本格的な貿易戦争は回避されました。もしそのような貿易戦争が起これば、世界貿易の約3分の1に影響が及び、燃料需要の見通しも弱まるでしょう。

この合意には、EUが今後3年間で7,500億ドル相当の米国産エネルギーを購入するという約束も含まれている。アナリストらは、EUがこの金額を達成する可能性は事実上ゼロだと指摘している。また、トランプ大統領の第二期目には、欧州企業が米国に6,000億ドルを投資することも規定されている。

一方、米国と中国の経済トップらはストックホルムで2日目の協議を続け、長年の貿易紛争を解決し、世界最大の2つの経済大国間の激化する貿易戦争の瀬戸際から後退することを目指した。

一方、トランプ大統領は月曜日、ロシアがウクライナ戦争終結に向けて進展を遂げるための新たな「10日または12日」の期限を発表し、具体的な進展が見られない場合はロシアとその輸出買い手に対する制裁を警告した。

INGグループはメモの中で、「トランプ大統領がロシアとウクライナの戦争終結に向けた合意期限を短縮すると発言したことで、供給への懸念が高まり、原油価格が上昇した」と述べた。

同時に、市場参加者は7月29〜30日に予定されている米連邦準備制度理事会（FRB）の連邦公開市場委員会（FOMC）の会合の結果を待っている。

証券会社フィリップ・ノバのシニアアナリスト、プリヤンカ・サチデバ氏によると、FRBは金利を据え置くと広く予想されているが、インフレ鈍化の兆候を踏まえてハト派への転換を示唆する可能性があるという。